TINA (There Is No Alternative) & FOMO (Fear Of Missing Out)
TINA und FOMO - diese zwei Strategien beschäftigen und bewegen die Börse, so dass die Kurserholung trotz viel Nervosität an den Märkten weitergeht. In unserem Basisszenario im November 2020 sind wir jedoch davon ausgegangen, dass eine Zwischenkorrektur mit kurzfristig deutlichen Kursrückschlägen ansteht. Die konjunkturellen Aussichten mit den neuerlichen Lockdowns in der Schweiz und Europa sowie die verschiedenen Mutationen des Corona-Virus haben uns vorsichtig werden lassen.
Wir agieren seit Anfang Dezember entsprechend vorsichtig: Die Aktienquoten wurden zu Gunsten von Cash gesenkt und wir setzten die Schwerpunkte auf die defensiven Schweizer Large Caps, die sich schon in diversen Krisen stets resistent gezeigt haben. Gegen den Trend haben wir an unserer Cash-Strategie festgehalten und damit auf der Zielgeraden leider auch etwas von unserer bis dahin sehr guten Performance bis und mit November eingebüsst.
Mittel- und langfristig sehen wir China als grossen wirtschaftlichen Gewinner. China konnte einerseits Corona sehr schnell „absorbieren“, andererseits sind die wirtschaftliche Stärke und Grösse beindruckend. China entwickelt sich nach wie vor unglaublich schnell und ist kaufkraftbereinigt bereits die grösste Volkswirtschaft der Welt. Auch im Corona-Jahr ist die Wirtschaft im Gegensatz zum Rest der Welt nochmals deutlich gewachsen. China ist – neben vielen negativen Aspekten – aber auch ein unglaublich innovatives Land. Im E-Commerce werden Entwicklungsstufen gleich übersprungen, der Technologieumbau ist rasant, der Konsum stark. Das wird so weitergehen. China wird sich auch für internationale Investoren immer mehr als Anlagedestination etablieren und als Finanzplatz Europa den Rang ablaufen.
Kurz- und gut: Als Anleger kommt man an China nicht vorbei, weshalb wir unser China-Engagement ohne Ihren Gegenbericht auf rund 10% der Anlagen ausweiten. Persönlich gehen wir auf 20%. Sollten Sie auch ein höheres Engagement als 10% wünschen, bitten wir um Rückmeldung.
Da wir gut diversifiziert sein wollen, setzen wir auf zwei breit abgestützte Produkte, die in Aktien auf Festland-China investieren: Einerseits ist das ein für uns von der UBS massgeschneidertes passives Produkt auf den wichtigsten Chinesischen Index, den CSI 300, welches in unserer Version noch eine garantierte Zusatzrendite von ca. 3% im Vergleich zum Index abwirft. Andererseits haben wir viele der aktiv gemanagten Fondslösungen verglichen und uns aufgrund der eindrücklichen und nachhaltigen Performance für ein Produkt von JP Morgan, der grössten Bank der USA, entschieden. Hier konnten wir dank unserem Investitionsvolumen einen wesentlichen Rabatt von ca. 50% auf die Verwaltungsgebühren des Fonds aushandeln.
In Depots ab 3 Mio. bleiben wir weiterhin in den USA im S&P 500 und im Dow-Jones investiert. Die US$-Absicherung ist perfekt aufgegangen und am 10.2.2021 abgelaufen. Wir werden den US$ bald wiederum sehr günstig absichern, da wir weiterhin von einem schwächeren Dollar ausgehen.
Der AT Swiss hat im vergangenen Jahr eine Rendite von 7.3% erwirtschaftet. Im Moment sind wir mit einem Cashanteil von ca. 25% vorsichtig defensiv.
Der AT RISK hat im 2020 9.4% erwirtschaftet, im 2021 bereits 20%. Wir sind voll investiert.
